Que tal amigos,
En esta ocasión les quiero
compartir un tema muy relevante para los proyectos de inversión, que para las
personas que estudian y se dedican al área de finanzas, conocerán bien, y para
el resto de la población, quizás lo hayan escuchado o no tanto, pero al final
eso no importa, aquí hablaremos de que es y su importancia. Estamos hablando de
la tasa de descuento.
La tasa de descuento, no es otra
cosa más que la tasa de rendimiento o ganancia que un inversionista debe pedir,
por poner su dinero en algo, en este caso, un proyecto de inversión, un ejemplo
sencillo son las tasas de interés de los bancos, por ejemplo, si pido un préstamo
de 1 millón de pesos, los Bancos me lo podrán prestar pero con un interés,
supongamos del 30, 40 o 50%, esta es la tasa de descuento para el Banco, es
decir, ellos por poner su millón de pesos con un cliente, desean recuperar
dicho millón + un rendimiento o ganancia adicional del 30, 40 o 50% según sea
la tasa que manejen.
Y esto pasa con cualquier inversionista,
prestamista o acreedor, pero cuando nosotros somos dueños de un negocio, o
queremos emprender un proyecto ¿Por qué no pedimos una tasa de descuento? Es decir,
al final del día, nosotros pondremos dinero en dicho proyecto o negocio, y entonces
¿Por qué no le pido un rendimiento o ganancia? Ojo, esto es muy diferente a las
utilidades, porque muchas veces como emprendedores, pensamos que si el negocio
genera utilidad, pues esa debe ser nuestra ganancia, y eso es un error. Acaso ¿si le prestaron dinero para su negocio, le
debe pagar de sus utilidades? Por supuesto que no, de la operación del negocio
se debe pagar el préstamo, y la utilidad ya es libre de todo eso, pasa lo mismo
entonces, si yo como socio emprendedor, le puse 50mil, 100mil, o el dinero que
sea, le debo pedir mi tasa de interés (tasa de descuento) al proyecto o
negocio, y las utilidades ya es otra cosa aparte.
Ahora bien, ¿Cómo calcularla? Si bien
dentro del mundo de las finanzas existen diversos métodos o modelos, algunos
como CAPM, WACC, TREMA, APT, etc., y de lo cual en IPCE damos cursos al
respecto para público en general. Aquí te voy a compartir una forma sencilla de
tener como una base de referencia para calcular tu tasa de descuento.
En primer punto, considera
variables macroeconómicas de México, o de tu país de origen. Para caso México,
ve la tasa CETE del año, ve la TIIE (tasa interbancaria), ve la inflación,
estas 3 tasas las puedes ver en la página oficial del Banco de México, y por
ultimo suma el riesgo país, que es el índice EMBI.
Así supongamos entonces que en
este momento tenemos los siguientes datos:
INFLACIÓN ANUAL 5.25%
TIIE ANUAL 6.25%
TASA CETE ANUAL 6%
RIESGO PAIS 4%
Si lo sumamos todo nos da un
total de 21.5%, esta sería la tasa de descuento mínima que tu como
inversionista o socio le debes pedir al proyecto o negocio. Dicho en otras
palabras, si tú le vas a poner 50mil pesos al proyecto, debes pedir un
rendimiento del 21.5% que éste negocio te debe pagar.
Ojo, esta no es la famosa TIR del
proyecto, esa es otra tasa de referencia, es solo tu tasa de descuento como
socio, a esta después le debes sumar las tasas de tus acreedores o
prestamistas, para encontrar así el costo real del financiamiento, dicho de
otra forma la TREMA del proyecto.
Con esa tasa podrás descontar tus
flujos de efectivo a valor presente, pero si no consideraste tu tasa de
descuento, descontaras mal dichos flujos.
Espero ahora, te pongas a
reflexionar sobre la importancia de la tasa de descuento, y si aún te quedan
dudas, te invito a nuestro curso “Corridas Financieras en Excel”.
Sigue emprendiendo y colaboremos
juntos
Escrito por Ing. Humberto Duran
Consultor de Negocios
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